ज़ी एंटरटेनमेंट को SES से मिली राहत: ₹2,400 करोड़ के मूल्य में इश्यु को मिली मंज़ूरी, ब्रोकरेज़ हाउसेज़ ने भी किया समर्थन – 

काफी चर्चाओं और आलोचनाओं के बाद, सिक्योरिटी फर्म SES (स्टेकहोल्डर्स एम्पावरमेंट सर्विसेज) ने ज़ी इंटरनैशनल एंटरटेनमेंट लिमिटेड के प्रमोटर ग्रुप को ₹2,400 करोड़ के वॉरंट ईशू की मंज़ूरी दे दी है। इससे पहले एसईएस ने इस प्रस्ताव का विरोध करते हुए इसके मूल्य बिक्री के तरीके और वारंट प्रीमियम पर सवाल उठाए थे। लेकिन अब फर्म ने अपने रुख वाले प्रस्ताव के पक्ष में वोट किया है।

— पहले किया था विरोध, अब दिया बदलाव

एसईएस ने पहले कहा था कि वॉरंट के वैल्यूएक्ट में अलग और अधिक आर्किटेक्चर के साथ काम किया जाना चाहिए। एसईएस को यह भी चिंता थी कि प्रीमियम बहुत कम है।

लेकिन एसईएस ने अब यह स्पष्ट कर दिया है कि ज़ी इंटरटेनमेंट द्वारा भेजे गए अनुदेशकों के बाद, उन्होंने ईसा के “व्यावहारिक सिद्धांत” को प्रस्तावित करते हुए अपने निर्णय को संशोधित किया है।

ज़ी ने एसईएस को भेजे गए पत्र में कहा कि उनकी कहानियाँ “सैद्धांतिक मॉडल” पर आधारित हैं, जो कंपनी की वास्तविक वास्तविकताओं को नहीं दर्शाती। कंपनी ने यह भी बताया कि सेबी के निर्धारित फॉर्मूले के अनुसार वॉरंट की कीमत ₹128.58 थी, लेकिन प्रोमोटर ग्रुप ने इसे प्रति वॉरंट पर ₹132 का प्रस्ताव रखा – अर्थात ₹3.42 का अतिरिक्त मूल्य।

52-हफ़्ते के न्यूनतम स्तर से अधिक मूल्य पर

जी के मुताबिक, कंपनी का शेयर 3 मार्च को ₹90 के साथ 52-सप्ताह के न्यूनतम स्तर पर पहुंच गया था। वहीं 1 मई को प्रस्तावित बैठक के दौरान यह ₹106 का व्यापार कर रहा था। इस बैकग्राउंड में ₹132 की कीमत “उचित और प्रेडिक्टेबल” मानी जा सकती है।

कंपनी ने कहा,

1.  “हमारा नजरिया वर्तमान बाजार मूल्य को दर्शाता है और यह एक अनुमोदित मूल्य है। इसके साथ ही कंपनी को इसके हर वॉरंट पर ₹33 की पूर्व राशि भी मिल रही है, जिससे विकास की मंजूरी और संचालन के लिए तत्काल संस्था प्राप्त हो रही है।”

— एसईएस का बदला हुआ दृष्टिकोण

एसईएस ने स्वीकार किया कि ज़ी की छवि पहले नकारात्मक नकारात्मक प्रभाव से नष्ट हो गई थी, लेकिन वर्तमान वॉरंट ईशू एनडिस्टर्ब्ड मूल्य से ऊपर है, इसलिए उन्होंने अब अपने निर्णय को खारिज कर दिया है। एसईएस ने कहा:

1.  “ध्यान में रखा गया है कि ज़ी की पिछली कुछ समस्याएँ जारी हैं और यह ईशू प्रीमियम पर है, हम अपनी जगह बदल रहे हैं।”

— ब्रोकरेज़ हाउसेज़ का समर्थन

इस प्रस्ताव को ब्रोकरेज फर्मों से भी समर्थन मिला है। पीएल कैपिटल और जेएम फाइनेंशियल दोनों ने वित्तीय स्थिति को मजबूत करने और तेजी से विकास की दिशा में कदम बढ़ाने की दिशा में कदम उठाया है।

पीएल कैपिटल के मुताबिक, 132 रुपये प्रति शेयर की कीमत से करीब 169.5 मिलियन फुली कन्वर्टिबल वॉरंट्स प्रोमोटर कंपनी रिलीज कर रही है, जिससे कंपनी की कुल संपत्ति करीब 2,240 करोड़ रुपये हो गई है। इन वॉरंट्स के माध्यम से प्रोमोटर की दुकान 4% से अधिक 18% होगी।

ब्रोकरेज के अनुसार,

1.  “हर वॉरंट एक शेयर में बदलाव करेगा, जिससे 17.6% का डाइल्यूशन होगा। हालांकि शुरुआत में फंड को ट्रेजरी में रखा जाएगा, इसलिए वास्तविक डाइल्यूशन कम होगा।”

— यह फंड कहाँ स्थित है?

इस घटक का उपयोग ज़ी के विभिन्न विकास मंतव्यों में किया जाएगा, जिनमें शामिल हैं:

शॉर्ट- फॉर्म पहेली ऐप की लॉन्चिंग

बच्चों के लिए एडुटेनमेंट प्लॉट का निर्माण

स्पोर्ट्स संपत्ति संपत्ति का विकास और लाइसेंसिंग

लाइव गैजेट का विस्तार

अनुसंधान एवं विकास के लिए 3डी कलाकृति संग्रह

वितरण निर्माण में सुधार

₹710 करोड़ (₹7.1 करोड़) मार्जर एंड एक्विजिशन (M&A) के लिए लॉन्च किया जाएगा

जेएम फाइनेंशियल ने भी कंपनी की लंबी अवधि की वृद्धि के लिए इस सहयोगी संकलन को एक “पुल” करार दिया है। उन्होंने कहा कि कंपनी के लिए एफसीसीबी (विदेशी मुद्रा परिवर्तनीय बांड) के लिए 6-7 साल तक व्यवहारिक इंतजार नहीं करना पड़ेगा।

जेएम फाइनेंशियल की रिपोर्ट के अनुसार :

1. “25% इन्वेस्टमेंट पहले ही योग्यता है और शेष भी शीघ्रता से शुरू होता है। 25% फर्म की इक्विटी बढ़ाने से उनकी कंपनी के विकास में अधिक योग्यता होती है। यह सुनिश्चित होता है।”

निष्कर्ष: जी की नई उड़ान?

क्रूज़ एड स्टॉकिंग फर्म एसईएस का समर्थन अधिग्रहण और प्रमुख ब्रोकरेज़ हाउसेज़ द्वारा सकारात्मक रुख जटाना ज़ी एंटरटेनमेंट के लिए एक बड़ा सकारात्मक संकेत है। कंपनी की नई रणनीति और रणनीतिक निवेश के साथ यह उम्मीद की जा रही है कि आने वाले समय में जी ना सिर्फ अपने पुराने संकटों से बाहर निकलेगी, बल्कि डिजिटल और इनोवेटिव स्पेस में प्रमुख भूमिका निभा सकती है।

अब 10 जुलाई को शेयरधारकों की आम बैठक (ईजीएम) होने वाली है, जहां इस प्रस्ताव पर अंतिम निर्णय लिया जाएगा। अगर यहां से भी मंज़ूरी मिलती है, तो ज़ी एंटरटेनमेंट की नई विकास यात्रा शुरू होने के पूरे संकेत हैं।

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Author: Swatantra Vani

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